自国家发改委等相关部门多次组织抑制煤价过快上涨会议以来，煤价开始出现明显变化。素有“煤炭价格风向标”之称的环渤海动力煤价格指数，11月9日结束此前连续十八期上涨局势，环比下行1元/吨。11月16日，该指数报收于604元/吨，环比下行2元/吨，连续两期下行。我们分析认为，未来煤价持续下行的可能性较大！

        首先，先进产能释放期从年底延长到供暖期结束的政策有力保障了煤炭需求。在发改委11月9日召开的新闻发布会上，国家发改委副秘书长许昆林表示，为稳定煤炭企业的预期、便于煤矿做好生产组织工作，正在研究要把先进产能的释放期限从原来到今年年底延长到今冬明春供暖期结束。

        其次，大型煤电企业带头“低价”签订长协合同，对动力煤市场和价格的整体运行起到了引领和示范作用，更为中长期动力煤价格定下了基调。截至11月11日，五大发电集团都已与煤企签订中长期合同。与以往煤、电企业签署的“定量不定价”、“一单一议价”有所不同，本次长协合同将5500大卡动力煤的基准价定在了535元/吨。随着中长期电煤购销合同执行日期的临近，其价格将对目前市场动力煤价格形成“正面”打压，并且随着时间推移，压力将逐渐放大。

        再次，铁路煤运的大幅增加为煤炭供给保驾护航。中国铁路总公司、国家发改委两巨头协同工作，加强调度指挥，全力组织煤炭运输。10月份，全国铁路煤炭运量完成1.70亿吨，同比增加1059万吨，增长6.6％；11月第一周，煤炭运量完成近4000万吨，同比增长10.2％，增幅进一步扩大。

        最后，充足的库存更是让煤价失去上涨动力。据CCTD中国煤炭市场网监测，11月14日，秦皇岛港存煤达到615万吨，比前日增加12万吨，比9月6日低点239万吨增加1.57倍。11月13日，全国统调电厂存煤10368万吨，可用22天。全国重点电厂存煤6705万吨，比前日增加64万吨。

        随着延长先进产能煤矿的释放期限、大型煤电企业中长期电煤购销合同的签订与执行、铁路煤运的保证以及充足库存保障，煤价已失去支撑其上涨的因素，我们预计，近期煤价仍会延续稳中略跌的趋势。就长远来看，有业内人士提出担忧，随着明年3月供暖季结束，大部分热电厂也开始进行年度检修，煤炭需求瞬间减少，价格必然会出现较大幅度下降。