第三季度煤价快速拉升使得火电企业盈利能力受到严重影响。如果市场煤价以当前水平在四季度运行，那么火电行业四季度很可能陷入亏损。因此，近日在发改委牵头下，神华和中煤两大煤企与五大发电集团以535元/吨的“低价”签订了中长期合同。随着这七大煤电央企之间煤电协议的签订，其它煤电企业也将随之跟进，2017年的煤电谈判也有望提前结束。而有分析师表示，冬季用煤高峰结束后，煤价回落是大概率事件。535元/吨的长协价格是能保证煤电双方都能盈利的价格。

        最近的煤价疯涨、电厂库存告急让人不禁再次想起“煤电联营”这个词。煤炭与煤电作为国民经济的支撑，经历了“十年河东，十年河西”的角力。对于中国的能源资源禀赋而言，煤电联营是符合煤企与电企发展规律、符合煤炭与电力发展方向的。对于电企来说，有利于节约燃料运输成本，可以及时得到煤炭供应，不必担心煤炭库存少的问题；对煤企来讲，有助于防止产能过剩或供不应求。此外，当煤炭与煤电有一方不景气时，煤电联营能够最大程度地发挥效用，提高煤企或电企的业绩。通过联营合作，可以发挥煤、电行业各自优势，延伸产业链，提高风险对冲能力，实现企业的提质增效。

        历史上，煤电联营曾受到双方热捧：在煤炭黄金时代，以五大电力集团为代表的电企为了降低自身经营成本，曾一窝蜂上马煤电联营项目。2008年开始，多方因素使当时的煤电价格联动机制未能发挥作用，高昂的煤价让发电企业遭遇了多年全行业范围内的巨额亏损，煤炭业务几乎成了“救命稻草”。

        此后形势逆转，神华等实力雄厚的大型煤企频频参股控股煤电资产，使其在煤市不景气的情况下，依然可以靠煤电联营自产自销实现盈利。

        煤电联营在两个特殊的时期，成功帮助弱势一方减少损失的同时也无形中加剧了另一方的饱和。各大电力集团竞相投资煤矿，一定程度上加速了煤炭产能的过剩，让煤炭业务成为拖累企业业绩的包袱；而煤炭企业争先恐后建设燃煤电厂，也在实质上加剧各地煤电装机过剩的情况。

        因此，为了煤电联营不再成为“甲之蜜糖，乙之砒霜”，年中发改委印发了《关于发展煤电联营的的指导意见》的通知。希望能够协调解决煤电联营过程中产生的问题，合理配置企业资源，增强企业平稳健康发展能力。相信在政府的诸多措施调控下，煤、电市场能够得到逐步调整，回归到平衡状态。